JN体育戴维斯双击机会！

　　JN体育戴维斯双击机会！新房销售到家纺需求的传导顺序是：新房销售——开工——施工——竣工——交房——家装。房屋销售在前，交房在后，具有一定周期。交房后，业主的家具、家纺等软硬装需求释放。

　　申万团队通过跨度10年以上数据分析得出，家纺企业PE估值滞后商品房住宅销售增速半年开始体现影响，经营业绩则滞后3个季度开始体现影响。

　　上一轮全国商品房销售面积（住宅）同比增速加快是在2015年。2014年全国商品房销售面积（住宅）同比增长-9.10%，2015年全国商品房销售面积（住宅）同比增长6.90%，2016年全国商品房销售面积（住宅）同比增长22.40%。

　　从四家家纺上市公司滞后一年的营业收入变化看，2015年罗莱生活、富安娜、水星家纺、梦洁股份营业收入分别增长5.6%、6.2%、4.3%、-3.1%，2016年营业收入分别增长8.1%、10.5%、6.8%、-4.7%，2017年营业收入分别增长47.9%、13.2%、24.5%、33.7%。

　　龙头公司罗莱生活、富安娜在17年9-10月提前启动，在17年5月-18年5月完整年度中较沪深300指数取得50.3pct、39.3pct的超额收益。

　　考虑到住宅竣工自20Q4同比增速转正、住宅销售自20Q2表现亮眼，有望在当前时点推升家纺板块PE估值，进而在21年中传导体现在经营业绩中。

　　同时美国人口+货币宽松周期，房市繁荣利好家纺龙头在美业务。罗莱旗下美国家具品牌、众望布艺对美出口、水星海外电商均将受益。

　　家纺标品更适合直播电商，家纺行业线上已由传统电商单一布局、逐步升级拓展至社交平台电商、直播电商（主播合作、品牌自播）等多种新模式，渠道融合提速。

　　同时线上竞争倒逼企业提升品牌力。受制于家纺产品高度标准化客观因素，头部品牌多采取聚焦核心科技（如罗莱-超柔床品）、核心品类（如水星-好被芯选水星）、核心设计理念（如富安娜-艺术生活家纺风格），赋能品牌产品差异细化，助力品牌力积蓄。

　　综上，类似于17年末-18年初，21年初冷冬晚春因素重现，叠加龙头品牌电商渠道量价齐升打开新一轮成长空间，在地产后周期传导基本面逐步验证之下，低估值的家纺个股戴维斯双击机会值得重视。

　　1）罗莱生活：连续15年市占率第一，中高端品牌壁垒突出，线上占比仍有较大提升空间，旗下莱克星顿品牌受益于美国豪宅市场火爆，业绩贡献有望释放。

　　2）富安娜：原创型艺术家纺龙头，产品具备高附加值，毛利率远超同行。重构电商运营平台促进单品打爆，引入新零售思维挖潜线下会员群体，并持续开发年轻化产品保障长远获客能力。

　　《天风证券-服装家纺行业：乘地产后周期东风，应消费升级浪潮，头部聚拢加速，产品结构优化，头部优势凸显，把握优质低估值家纺标的投资机遇》

　　《申万宏源-纺织服装行业2020年报及2021年一季报回顾：Q1 开局良好，全年有望持续兑现高弹性》

　　中源家居：总市值14.8亿，2020年4月30日、2020年8月27日、2021年3月31日闪崩，2019年4月中旬A型走势疑似同样被操盘；

　　众应互联：现为*ST众应，总市值9.9亿，2017年7月26日、2018年7月31日闪崩，2019年至今多处局部A型走势；

　　东方时尚：总市值90.3亿，2018年6月22日闪崩，2019年10月前后走势有控盘可能，2021年1月15日闪崩，当前走势仍需小心；

　　今创集团：总市值109.0亿，2021年1月7日，2021年3月31日闪崩，当前走势仍需小心；

　　总结来看，独立走势的小市值公司须小心。尤其是个股走势缺少行业或题材联动，爱玩A字杀的。最恶心的是趋势上涨，连续跌停回调，这种黑历史可以考虑直接拉黑。坐庄企业的财务真实性也是值得怀疑的。

　　辽宁省卫生健康委15日19时许发布的信息显示，15日0时至19时，辽宁省新增4例本土新冠肺炎确诊病例，其中沈阳市1例、营口市3例。新增5例本土无症状感染者，均为营口市报告。无新增治愈出院病例。5月16日0时至12时，辽宁省新增1例本土新冠肺炎确诊病例，为沈阳市报告。无新增治愈出院病例。

　　此前，5月13日至15日24时，安徽省共报告确诊病例5例，其中合肥市2例，六安市3例；共报告无症状感染者7例(均在六安市)，均在医学观察中。

　　据健康时报，此次疫情有多个信息点值得关注，比如此次疫情又涉及到“培训”（摄影培训）；此次疫情感染者出现症状最早可追溯到“五一假期”期间；安徽一确诊病例18天去过3省5市，密接人员至少涉及6省市；另外，至少8例感染者都没有接种新冠疫苗。

　　下周疫苗概念股或有波段行情JN江南体育，可适当关注。而与疫情负相关的餐饮酒店、旅游航空，恐怕又要承受一轮压力了。